撬动“BAT”一统江湖的最大变量，看来就是美团了

按照腾讯惯例，可能组合方式：美团合并点评，腾讯换股进入美团。

对O2O转型决心最大的百度，是三巨头中当前面对挑战最大的一家，如果不是靠资本力量不断并购，O2O行业从团购起已经火爆了5年，百度有可能会两手空空。

百度正在全力以赴打通线上和线下，力图将搜索框内整合的用户，转变为线下的购买力。但是在次之前，团购导航曾经非常赚钱，却是个短线，最后的用户却被美团偷走了。地图业务是老大，却只是个不容易变现的底层建设，无法成为流量入口。打车业务其实很早就做了，但是最终打车大战完全没能上场。虽然是去哪儿的控股股东，但是从去哪儿上一轮融资都没参与，百度对去哪儿的态度，应该是只输出流量，但不再输血了。

13年的战略产品轻应用，14年的战略产品直达号……百度一路走来，到15年才开始真正开讲O2O的故事。以百度的基因和战斗力，想在O2O领域迅速有效地遏制住美团，最大的指望就是美团融不到钱了。

虽然百度有源源不绝的巨额现金流，但以一个500亿美金市值的公司，花近一半的钱去打一个70亿美金的公司，还成不了第一的话，百度的市值会跌到多少？

这是一个考验想象力的严峻时刻，如果故事将不好，二级市场上大量保守型投资人都会抛售股票，之前巨资收购91等大手笔一度让资本市场看到了期望，股价因此而翻番，但是现在的股价极度疲软的表明，表明百度需要再讲一个非常可人的资本故事。

就算李彦宏能抗住，百度里大量拿股票的高管也扛不住，记住，公司不是一个人的。从盈利结构来看，百度到目前为止依然还是一个倒卖流量的企业，但是百度广告构成中的几大行业逐渐形成垂直流量入口，把百度的流量给短路掉了，百度再也收不成过路费了。这其中包括淘宝和京东成了电商流量入口，58同城成了生活服务信息流量入口，搜房成了房产信息流量入口，携程成了酒店旅游流量入口，优酷成了视频流量入口，美团成了O2O交易流量入口。多年短路之后，百度最大的广告主已经是臭名昭著的莆田系私人医院了。