亏损 或许能成就一个更好的京东

整体来看，京东的盈利无非是做好了自己的事情，提供了用户需要的核心价值。在此基础上，平台的价值和规模效应开始显现，推动了毛利率水平和运营效率的提升，并直接使得京东年度首次盈利。

盈利可喜，但未来压力也不小

首次年度盈利十分可喜。京东也确实非常不容易，做着最苦最累的活，伴随着一路质疑不断成长，但我对京东充满敬意，但也有更大的期待。

我在上一篇文章中提到：企业要想永续存在，就需要有持续高速增长的能力，增长是所有企业生存的土壤。未来，在我们的巨大期待下，京东依然面临不小的增长压力。

首先是GMV继续高速增长的压力。虽然实现了年度盈利的目标，但是京东的GMV增速相比上一年有较大幅度的下降，从2015年的84.1%下降到了今年的47.4%。GMV大幅下滑的最重要的原因来自于开放平台增速的大幅下滑，2015年京东开放平台的GMV增速达到116.6%，但是2016年却下滑至54.8%，已经越来越接近于自营的增速。

考虑到与阿里GMV的较大差距，这对于胸怀大志的京东来说可能是一个不太好的事实。

其次是用户继续高速增长的压力，用户的增长直接与GMV相关。下半场是当前互联网叫嚷得很凶的一个概念，为什么提下半场呢？其中最重要的原因就是大家突然发现流量不够用了，增长开始变得不那么容易了。

对于京东来说，同样也存在这样的问题。从下图我们可以看出，京东的用户规模在2013年有一个大幅的下降，随后在2014年逆势回升。这很大方面是腾讯的贡献，京东腾讯的电商联合案之后，腾讯不仅为京东提供了微信、QQ端的购物入口，还提供了诸如广点通等流量支持。事实证明，这些流量的作用巨大，在京东这几年的成长中发挥着很重要的作用。

但是，这部分流量可能马上也不够用了。

最后是仅仅依靠电商毛利率继续提升的空间有限，而整体运营费用率趋于稳定，下降的难度较大。京东的营业收入有两部分组成，一部分来自于商品销售，另一部分来自于开放平台收取的佣金和其他服务费用。