美图连年亏损即将上市：估值过高谁来买单

市场研究机构Canalys分析师丁婕（Jessie Ding）指出，“美图不会成为主流智能手机公司，其依旧是一个小众品牌。”

美图正试图多样化其业务，但迄今为止进展缓慢。美图创始人蔡文胜在四月份接受采访时表示，公司希望有更多的网络广告和电子商务等业务。目前美图自拍应用中的广告业务仅占上半年总营收的4.4%，而其实时流媒体平台美拍的虚拟礼物销售在今年6月份才刚刚起步。

广告商一般都热衷于Facebook等社交网络，因为用户在上面花费了大量时间。八六证券研究有限公司研究分析师林娟指出，与同行业相比美图的估值过高。

分析师认为，由于缺乏盈利模式和可持续发展的业务，美图估值过高。总部位于上海的风险投资公司戈壁创投(Gobi Capital)的徐晨(Ken Xu)表示，香港的投资者往往把美图当成一个智能手机制造商，而不是一个拥有社会化媒体以及电子商务服务的软件公司，其市值在目标估值的60%至70%比较合理。

尽管如此，IPO依旧是美图的最佳选择。鉴于目前中国不温不火的融资环境，对于公司来说在37亿美元的高估值下继续融资非常困难。徐晨表示，可以说投资者的资金压力，也是迫使美图走上上市之路的主要原因。