蜜月期结束 纳德拉该担忧微软利润率了

而仅仅在两天前，瑞士联合银行也将微软目标股价由52美元下调至49美元，但依旧维持了其“买入”的股票评级。据悉，微软最近季度财报反响不佳是瑞士联合银行下调其目标股价背后的主要原因。

瑞士联合银行表示，“该公司重心向云业务转移将很可能在短期内产生额外的削弱效应，因为微软在移动领域长期的增量投资会被逐步剥离、转投至其他领域，而这需要一定的时间才能显示出成效。”

此外，英国巴克莱银行（Barclays）和美国交易经纪行BGC也均下调了微软目标股价。

据悉，微软将于4月23日发布自己最新一个季度的财报，而市场普遍预计该公司业已出现的利润率萎缩情况并不会就此结束。所以现在的问题就变成了，“尽管每个人都明白转型需要付出的短期代价，但外界投资者究竟还能有多少耐性留给纳德拉的长期战略进行孵化”。

另外一个问题是，考虑到PC出货量的持续下滑、当前汇率波动及盗版猖獗的问题，PC市场或将继续给微软在营收和利润方面带来巨大压力。同时，如果我们仔细分析微软的资产负债表就会发现，尽管Office和Azure云服务业务均保持着稳定增长态势，但包括Xbox、手机以及Surface平板等产品均未能成为各自领域的领军产品。

然而，尽管利润率持续下滑、美元汇率持续高涨使得不少分析师暂时看衰微软的股票表现。但微软依旧给出了2.97%的股票派息，且分析师普遍预计该公司还会继续提高派息率，并采取更为激进的股票回购计划。

微软在3月10日发布公告称，公司董事会已同意在该季度派发每股0.31美元的现金分红。如果以微软当时收盘价42.03美元、相应市值3448亿美元计算，微软此次每股派息0.31美元共计开支约为25亿美元。微软表示，此次分红会在2015年6月11日兑现给所有在2015年5月21日前登记在册的股东，而下次季度派息时间则为2015年5月19日。

目前，微软公司上下都在为Windows 10在今夏的上市作最后的努力。不过，考虑到新系统免费升级的全新策略，业内有许多分析师都对微软这一操作系统的利润率空间十分担忧。