美国SEC主席：对加密货币ETF持开放态度 未来证券可能全面代币化

昨日，美国一家非营利区块链技术倡导组织《数字商会》(Chamber of Digital Commerce)举办了一场线上研讨会，请来了两名监管层大人物一同参与。一是美国证券交易委员会(SEC)主席克莱顿(Jay Clayton)，以及美国货币监理署(OCC)代理审计长布鲁克(Brian Brooks)，共同就数字资产的创新与监管为议题做研讨。

讨论对话中， SEC 主席克莱顿表示对「证券代币化」 的未来潜力持「开放态度」引来了最大的关注。

克莱顿首先指出，与 20 年前相比，现在所有股票交易都已经电子化了。比如过去有实体的股权证书，现在则是登记在资料库里的条目。

在未来甚至很可能全面代币化。

他也在研讨会中，直接对代币化的指数股票型基金 ETF 伸出手表示，我们很愿意去尝试，门是敞开的。如果有人想展示你们构建出的高效率代币化ETF ，那么我们希望跟你见面，以协助商品的推行。

摆在拥抱创新之前，是更严格的监管立场

但正如研讨会的主题，SEC 与OCC 坦言他们渴望并鼓励创新，只是一切都在有限的范围之内。

克莱顿提出的观点是，纵使技术持续在迭代，但特定活动的监管原则仍然相同。也可从最近SEC 的执法活动中，看出该单位仍对加密货币相关商业项目保持相当严谨的立场。

据动区7月的报导，当时SEC及CFTC指控钱包新创 Abra向投资人兜售一种能押注在美股价格变动的代币化合约，该产品已构成由《证券法》管辖的掉期交易，联手开罚了30万美元的罚款，并勒令停止提供此类产品。

另外，产业也知道SEC 更是拒绝数十次不下的比特币ETF 申请案，理由是比特币的价格容易受到操纵。不过，令人雀跃的是，上个月SEC 终于放行了巴西基金管理公司Hashdex 和Nasdaq 合作推出的加密指数型ETF」，虽然是在规模较小的百慕达证交所(BSX)上市，但仍成为全球首档加密货币ETF。

克莱顿在研讨中坦言，我们起初对这项创新有负面的观感。有一种论点认为，因为它是如此高效，带来很大的希望，所以我们可以抛弃其中一些责任和透明度原则。

对此他，严厉地回应，请不要尝试欺瞒SEC 。SEC 已经追捕了许多ICO 项目，多家经常都声称他们并不受《证券法》的管辖，因为他们在建立的是一套支付系统，而不是提供投机性投资。

我们不爱听到有人解释：「你知道地，主要功能就是支付。」当它实际上是一种融资工具的时候，不要假装是支付系统。

克莱顿表示。

最后，克莱顿仍不忘肯定，就带来的效率改善而言，已经可以看到区块链和分布式帐本(DLT) 技术的前景。OCC 代理审计长布鲁克，对此也表示同意。认为分散式网路根本上比垂直集成的控制中心更具效率与弹性。他进一步补充：

集中式模型有「单点故障」的弊病。如果一家银行倒闭，就会发生非常糟糕的事情。就像我们在金融危机中看到的雷曼兄弟。

因此区块链金融网路在未来达到成熟阶段，它可能会比现有支付系统更好，布鲁克认为区块链的确是对银行业模式的沉重挑战。但离那天的到来还很远，也因此充斥不少投机者在其中。

目前两家监管机构，正在进行发布「银行托管稳定币存款指南」的合作。上月22 日，SEC 和OCC 共同发表稳定币指导方针，准许美国银行可依规定为稳定币发行商提供准备金帐户。